公司债券是什么

公司债券是什么

公司债券的概念在教科书中基本上是这样定义的：“公司债券是公司按照法定程序发行的、约定在一定期限内偿还本金和利息的证券。”同时进一步说明，它体现了发行债券的公司与债券投资者之间的债权债务关系。公司债券的持有人是公司的债权人，而不是公司的所有者，这是与股票持有人最大的区别。债券持有人有权按约定条件向公司取得利息并于到期时收回本金。所获得的利息优先于股东股息。公司破产清算时，也有权向股东追回本金。但债券持有人不能参与公司的经营、管理等活动。

上述说法对于“公司债券”的定义和解释无疑是正确的。不过，想要从理论上真正理解公司债券的概念，还必须进行以下分析：

物质

首先，公司债券作为一种“证券”，不是普通物品或商品，而是“证明经济权益的合法凭证”。 “证券”是能够获得一定收益的各类债权和财产所有权凭证的统称。它是用来证明证券持有人拥有并获得相应权益的凭证。

其次，公司债券是“有价证券”，反映和代表一定的经济价值，具有广泛的社会接受度。它们一般可以转让并作为流通中的金融工具使用。因此，从这个意义上来说，“有价证券”是一种所有权凭证，一般必须注明面值，证明持有人有权定期获得一定数额的收益，并可以自由转让和购买并出售。它本身没有任何价值，但它代表了一定的产权。持有者可以直接获得一定数量的商品、货币、利息、股息等收益。由于此类证券可以在证券市场上买卖和流通，因此客观上有交易价格。

发行人

债券的发行人和债务人是“公司”，而不是其他组织形式的企业。这里的公司不是一个普通的企业，而是一个“公司化”的企业。发行公司债券的企业必须是法人企业，即“公司”。一般来说，其他类型的企业，如个人独资企业、合伙企业、合作企业等，不具备发行公司债券的产权基础，不能发行公司债券。国有企业是独资企业，理论上不能发行公司债券。但根据中国相关法律法规，中国国有企业具有不同于其他国家国有企业的特殊产权特征。他们还可以发行债券——公司债券（非法定公司债券）。而且，并不是所有的公司都可以发行公司债券。理论上，发行公司债券的公司必须承担有限责任，如“有限责任公司”、“股份有限公司”。其他类型的公司，如无限责任公司、股份有限公司等，不能发行公司债券。公司债券。

必要性

债券必须由发行人向投资者“发行”。公司债券的“发行”是发行人通过出售自身信用凭证——公司债券获得资金，公司债券投资者通过支付资金购买发行人信用凭证的信用交易过程。

从法律上讲，发行是一种“要约行为”。公司债券的发行，发行人一般通过发布公司债券发行章程或债券发行说明书的方式提出要约。认可并接受“要约”条件并愿意支付必要资金的投资者即可成为公司债券投资者。同时，投资者购买公司债券即视为接受“要约”，必须履行“要约”项下的义务，并有权获得“要约”项下的权益。公司债券发行过程中，公司债券的发行人、发行对象、募集资金用途以及公司债券的全部要素，包括发行人、发行规模、期限、利率、付息情况因此，公司债券的发行是一种“要约”行为，是公司债券“买卖”合同的签订过程。

一般发行包括公募和私募。公开发行是指向社会不特定多数投资者公开发行股票。这种证券发行方式的权限比较严格，并采用公示制度。定向增发是针对特定少数投资者的发行，审核条件相对宽松。没有公告系统。

特征

债券之所以是公司债券，在于公司债券的主要特点：偿还本金和利息，这是与其他证券的根本区别。首先，公司债券反映了发行人与投资者之间的债权债务关系。因此，公司债券到期必须偿还。它们不是“投资”或“礼物”，而是一种“借贷”关系。其次，公司债券到期时不仅要偿还，还需要在本金之外支付一定的“利息”。这是投资者在一段时间内将自有资金交给发行人的“报酬”。对于投资者来说，它是“投资收益”，对于发行人来说，它是“资本成本”。利息确定方法有固定利息法和浮动利息法两种；付息方式有到期一次性付息和间隔付息（如每年一次付息、每6个月付息）两种。

最后期限

债券反映的是债权债务关系，是一种借贷行为。 “有东西借，有东西还。”这需要确定还款需要多长时间。首先，根据金融通论，公司债券作为资本市场工具和长期筹资渠道，期限必须在一年以上。其次，这个术语包括公司债券的久期，也包括公司债券的久期。付息期限：第三，期限虽然固定，但也会变化。例如，发行时，可以在债券发行说明书中约定提前赎回条款、延迟兑付条款等。这些都是在“一定时期”的基础上预先确定的变化。另外，在资本市场发达的国家，也曾经发行过无限期公司债券，但这是一种非常特殊的债券，基本上已经不存在了。

报价事宜

债券发行人向投资者出售信用凭证——公司债券，获得属于投资者的资金。投资者支付资金以获得公司债券凭证以及发行人在凭证上所表达的承诺，包括期限承诺和利息承诺。既然是承诺，就必须提前做出，并且承诺的内容一定要明确。同时，作为要约，要约事项必须在要约文件中“事先约定”，包括发行规模、期限、利率、本息偿还方式以及其他必须选择和可选的事项。

法律程序

公司债券对于发行公司和政府监管机构来说都是一件大事。对于发行人来说，发行公司债券是向社会投资者出售信用、增加负债的一项重大社会融资行为。几乎所有国家的公司法都规定，发行公司债券需要经过公司董事会、股东大会等决策机构的批准。公司经营管理层未经批准不得决定发行公司债券。授权，募集资金不得用于偿还银行贷款。对于政府监管机构而言，由于公司债券的发行涉及重大社会信用，对稳定社会经济秩序、维护投资者权益具有重大影响，因此几乎各国公司法都规定公司债券的发行必须向有关政府部门报告。经监管机构批准或者批准，或者向政府监管机构登记注册，否则属于违法。因此，“按照法定程序”主要包括两层含义：（1）需要经过公司决策层，如董事会、股东大会等批准，（2）需要并经政府监管部门批准。在同意发行公司债券的审核过程中，政府监管部门也通过相关法律法规，对信用评级、财务审计、法律认证、信息披露等提出严格要求。